I prediction market non sono una novità assoluta, ma negli ultimi tempi sono finiti anche nel radar di chi mastica scommesse sportive e casinò online.
Piattaforme come Polymarket e Kalshi hanno preso un’idea semplice (evento binario) e l’hanno vestita da prodotto “finanziario”, con grafici, percentuali e aria da “Wall Street per tutti, belli e brutti”.
Per chi è cresciuto a multipli, sistemi e live betting, la domanda vera non è “cosa sono”. È molto più terra-terra: sono davvero diversi dalle scommesse che conosciamo già o è solo un cambio di etichetta?
Cosa sono i prediction market
Un prediction market è, in sostanza, un posto dove non “punti”, ma compri e vendi contratti legati al verificarsi (o meno) di un evento futuro. Non giochi contro il banco come su un bookmaker .it, ma contro altri utenti come te: tu compri e qualcun altro vende un’eventualità.
Sulla carta sembra più “pulito”. Nella pratica significa solo che la controparte non è il banco: è un altro umano con le sue idee, i suoi pregiudizi… e magari le sue informazioni.
Come funziona?
Non clicchi quota 1,85. Comprerai un contratto “Yes” o “No” a un prezzo compreso tra 0 e 1. Quel prezzo è la probabilità implicita che il mercato attribuisce all’evento.
Esempio: “La squadra X vincerà lo Scudetto entro quest’anno?”
- Prezzo “Yes”: 0,62
- Se l’evento si verifica: payout = 1
- Se non si verifica: payout = 0
Se compri il “Yes” a 0,62 e l’evento accade, il tuo profitto è 0,38. Se non accade, perdi 0,62. Non esiste una quota “classica”: è il prezzo stesso del contratto a dirti quanto il mercato ritiene probabile l’evento.
Tecnicamente, quindi, non si parla di “scommessa” ma di titoli o contratti legati a una probabilità futura. Giuridicamente è elegante; economicamente, di fatto, è una scommessa definita in altro modo.
Le differenze rispetto ai bookmaker .it o .com
1) Meccanismo di prezzo
Nei bookmaker tradizionali la quota la decide il banco, la muove in base al rischio e al flusso di giocate e, non a caso, mantiene quasi sempre un margine positivo a proprio favore. Nel prediction market, invece, il prezzo nasce dagli scambi: se molti vogliono comprare “Yes”, il prezzo sale; se vogliono vendere, scende.
Il payout massimo è sempre 1 in caso di esito corretto. Tu non “moltiplichi” una quota: paghi una probabilità. In teoria questo dovrebbe far emergere una stima più “onesta”. In pratica significa che il prezzo lo fa la folla. E la folla non è sempre una commissione di statistici sobria, lucida e professionale.
2) Margine e costi (il margine non sparisce, cambia solo casa)
Nel betting classico l’overround è evidente: converti le quote in probabilità e la somma supera il 100%. È la matematica del margine, scritta in lavagna e implicitamente accettata da chi sa come funziona il gioco.
Nei prediction market non c’è la lavagna col 104%, ma i costi non evaporano: li trovi sotto forma di commissioni, spread denaro/lettera e slippage. Su mercati poco liquidi basta un ordine un po’ più grande per spostare il prezzo in modo significativo. L’edge non è stampato in faccia: vive nella struttura stessa della piattaforma.
3) Regole e licenze
In Italia i bookmaker legali hanno concessione ADM, dominio .it, KYC, limiti, regole e tutele (quando funzionano). Polymarket, invece, è stato inserito tra i siti di gioco non autorizzati soggetti a inibizione.
Kalshi, dal canto suo, impone requisiti e verifiche d’identità per l’apertura del conto; inoltre l’accesso e la disponibilità operativa dipendono dalla giurisdizione e dalle regole applicabili.
Tradotto senza poesia: se sei in Italia, non sei nel recinto del gioco regolamentato e nemmeno in quello della “finanza autorizzata” locale. Sei in un limbo. E nei limbi, storicamente, chi scopre che le regole “non erano chiarissime” di solito non è quello che incassa.
Per utilizzare Polymarket non è previsto un KYC tradizionale con invio documenti: la piattaforma è basata su wallet crypto e infrastruttura blockchain. In teoria, utilizzando VPN da alcuni Paesi, è possibile accedere e sperimentarla.
In redazione, a febbraio 2026, per semplice verifica tecnica, siamo riusciti ad accedere senza particolari difficoltà dalla affascinante terra dei Samurai. Questo non significa che sia una pratica consigliabile né che sia priva di rischi contrattuali o regolatori.
4) Tipologia di eventi
Qui la differenza si sente: non solo sport, ma anche politica, cronaca, decisioni giudiziarie, premi, gossip. Qualsiasi cosa riducibile a “succede/non succede” può diventare un mercato.
Affascinante, certo. Ma apre anche un capitolo meno glamour: puoi finire a “prezzare” arresti, sentenze e voti parlamentari. Non è illegale in astratto (dipende da dove e come), ma è un terreno dove la parola “buonsenso” non sempre compare nel vocabolario di chi propone gli eventi.
Il nodo strutturale: l’asimmetria informativa
Il problema centrale non è se lo chiamiamo gioco o finanza — quella è solo un’etichetta che in certi contesti genera anche qualche “chissenefrega”. Il punto vero è come circolano le informazioni.
Nei mercati regolamentati l’insider trading è perseguito perché distrugge la fiducia nel sistema. Nei prediction market l’asimmetria informativa è, di fatto, strutturale: molti eventi sono politici o mediatici, le notizie filtrano prima in piccole cerchie e solo dopo diventano pubbliche. Inoltre, la liquidità non è quella del Forex: bastano capitali relativamente piccoli per muovere il prezzo in modo evidente.
Se qualcuno conosce in anticipo la scaletta ufficiale di un programma TV, l’esito probabile di una decisione, un arresto già deliberato o una nomina praticamente chiusa, non sta “indovinando” meglio degli altri: sta monetizzando un’informazione privata in un contesto dove gli altri si illudono di essere a pari condizioni.
Ed è qui che bisogna smettere di fare i romantici: è ingenuo pensare che chi ha un vantaggio informativo non lo usi. Non è una questione morale. È una questione di incentivi. Se l’EV è positivo e la probabilità di essere individuati è bassa, qualcuno lo farà. Sempre.
Expected value: cosa succede al giocatore medio
Per chi arriva dai bookmaker, il concetto di valore atteso (EV) è la base: se paghi un prezzo che implica una probabilità più alta di quella reale, nel lungo periodo perdi. Sui prediction market la logica è identica.
Immagina:
- Prezzo “Yes” = 0,40 (40% di probabilità implicita)
- Un soggetto con informazione privilegiata sa che la probabilità reale è molto più alta
Per chi ha l’informazione:
EV = (1 × p) − 0,40
Se p è altissima, l’EV è fortemente positivo. Per il retail che compra a 0,40 basandosi su news pubbliche e rumor da social, il problema non è “il mercato è cattivo”: il problema è che sta operando in uno scenario strutturalmente sbilanciato. Nel tempo, la ricchezza tende a spostarsi da chi interpreta il sentiment a chi dispone di informazioni migliori e le muove prima.
È davvero “intelligenza collettiva”?
I sostenitori parlano di saggezza della folla: se tutti mettono soldi dove mettono la bocca, il prezzo incorpora le migliori informazioni disponibili, talvolta persino meglio dei sondaggi.
Può anche succedere. Ma quando una parte dei partecipanti dispone di informazioni decisamente superiori, la “saggezza” diventa selezione naturale: chi è più informato incassa, chi arriva tardi finanzia.
Non è una questione morale. È matematica. Se esiste un vantaggio competitivo misurabile e poco tracciabile, qualcuno lo sfrutterà. E a quel punto la domanda non è più “quanto è intelligente il mercato”, ma quanto sia sostenibile per chi non ha accesso alle informazioni giuste.
Italia: cosa significa nella pratica
Per un residente in Italia, oggi il quadro è semplice: Polymarket risulta tra i siti soggetti a inibizione come offerta non autorizzata; l’accesso e l’operatività di piattaforme estere dipendono da regole, blocchi e restrizioni geografiche imposte da autorità e provider.
Una nota pratica: evitare la mentalità “vabbè poi vedo come si fa”. In un ecosistema ibrido (finanza, gambling, crypto), quando qualcosa va storto non sei in un contenzioso con un bookmaker .it sotto ADM. Sei in una disputa regolata da termini di servizio, compliance e blocchi automatici. E in quel film, di solito, la parte del protagonista non la fai tu.
Conclusione
Chiamarlo “mercato predittivo” lo fa sembrare finanza sofisticata. Chiamarlo scommessa lo rende immediatamente comprensibile.
La differenza principale oggi è regolatoria. La dinamica economica resta la stessa: capitale rischiato su un evento incerto. E quando l’accesso alle informazioni non è uniforme, non stai sfidando il caso. Stai sfidando qualcuno che potrebbe essere già un passo avanti.
Il tavolo non è necessariamente truccato. Ma non è nemmeno detto che sia perfettamente in piano.
Se volete cimentarvi, il buon senso suggerisce piccole cifre e contesti il meno possibile esposti a dinamiche manipolative. Pur non amando il paternalismo, non pubblicheremo guide operative dettagliate per aggirare restrizioni o blocchi: in certi casi, la linea tra curiosità tecnica e problema legale può essere più sottile di quanto sembri.
